Monetaryzm: pochodzenie, cechy, przedstawiciele, zalety, wady

Monetaryzm czy teoria monetarystyczna to szkoła myślenia w gospodarce monetarnej, która podkreśla rolę, jaką rządy mają w kontrolowaniu ilości pieniądza w obiegu.

Opiera się na założeniu, że całkowita kwota pieniędzy w gospodarce jest głównym wyznacznikiem wzrostu gospodarczego. Potwierdza, że ​​różnice w podaży pieniądza mają ogromny wpływ w krótkim okresie na produkcję krajową, aw dłuższej perspektywie na poziom cen.

Wraz ze wzrostem dostępności pieniędzy w systemie rośnie zapotrzebowanie na towary i usługi, co sprzyja tworzeniu miejsc pracy. Jednak w dłuższej perspektywie rosnący popyt będzie większy niż podaż, powodując brak równowagi na rynku. Niedobór spowodowany popytem większym niż podaż wymusi wzrost cen, generując inflację.

Monetaryzm i ekonomia keynesowska

Dla monetarystów najlepszą rzeczą dla gospodarki jest obserwowanie podaży pieniądza i pozwalanie rynkowi dbać o siebie. Zgodnie z tą teorią rynek jest bardziej skuteczny w radzeniu sobie z inflacją i bezrobociem.

Rząd musi utrzymywać stabilną podaż pieniądza, co roku nieznacznie ją przedłużając, aby umożliwić naturalny rozwój gospodarki.

Różni się on znacznie od ekonomii keynesowskiej, która podkreśla rolę, jaką rząd odgrywa w gospodarce poprzez wydatkowanie, a nie stosowanie polityki pieniężnej.

Ekonomia keynesowska wspiera każde kierownictwo banku centralnego w wprowadzaniu większej ilości pieniędzy do gospodarki w celu zwiększenia popytu.

Pochodzenie

Monetyzm zrodził się z krytyki ekonomii keynesowskiej. Został nazwany na cześć koncentracji na roli pieniądza w gospodarce. Jego wzrost nastąpił po przeformułowaniu ilościowej teorii pieniądza przez Miltona Friedmana w 1956 roku.

Zwiększając podaż pieniądza, ludzie nie chcieliby unieruchomić dodatkowych pieniędzy, ponieważ mieliby więcej oszczędności niż potrzebowali. Dlatego wydaliby ten nadmiar pieniędzy, zwiększając popyt.

Podobnie, gdyby podaż pieniądza została zmniejszona, ludzie chcieliby uzupełnić swoje pieniądze, zmniejszając swoje wydatki. W ten sposób Friedman zakwestionował rezolucję przypisaną Keynesowi, która sugerowała, że ​​pieniądze nie mają znaczenia.

W przemówieniu z 1967 r. W American Economic Association Friedman stworzył teorię monetaryzmu. Powiedział, że antidotum na inflację podnosi stopy procentowe. Zmniejszyłoby to podaż pieniądza, a ceny spadłyby, ponieważ ludzie mieliby mniej pieniędzy do wydania.

Lata siedemdziesiąte

Monetyzm stał się ważny w latach 70., zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych. W tym okresie wzrosła zarówno inflacja, jak i bezrobocie, a gospodarka nie rosła.

Stało się tak w wyniku wzrostu cen ropy naftowej, głównie z powodu zniknięcia systemu stałego kursu walutowego w Bretton Woods, spowodowanego w dużej mierze przez Stany Zjednoczone, aby nie utrzymywać wartości dolara w złocie.

Rezerwa Federalna nie zdołała kontrolować inflacji. Jednak w 1979 r. Wprowadził w życie nową próbę obejmującą procedury o cechach monetarystycznych, ograniczającą wzrost podaży pieniądza.

Chociaż zmiana pomogła obniżyć stopę inflacji, miała ona efekt uboczny w postaci recesji gospodarki.

Funkcje

Długoterminowa neutralność monetarna

Wzrost ilości pieniędzy w dłuższej perspektywie powoduje wzrost ogólnego poziomu cen, bez rzeczywistych skutków dla czynników takich jak konsumpcja czy produkcja.

Neutralność niepieniężna w krótkim okresie

Wzrost ilości istniejących pieniędzy ma krótkoterminowy wpływ na produkcję i zatrudnienie, ponieważ dostosowanie wynagrodzeń i cen wymaga czasu.

Zasada stałego wzrostu monetarnego

Friedman zaproponował, aby bank centralny ustalił tempo wzrostu pieniądza odpowiadające stopie wzrostu PKB, aby nie zmieniać poziomu cen.

Elastyczność stóp procentowych

Polityka pieniężna jest wykorzystywana do dokonywania korekt stóp procentowych, kontrolując tym samym podaż pieniądza.

Gdy stopy procentowe rosną, ludzie mają więcej zachęt do oszczędzania niż do wydawania, w ten sposób zarabiając na podaży pieniądza.

Z drugiej strony, gdy stopy procentowe są obniżone, ludzie mogą pożyczać i wydawać więcej, stymulując gospodarkę.

Teoria ilości pieniędzy

Teoria ta ma fundamentalne znaczenie dla monetaryzmu, ustalając, że podaż pieniądza pomnożona przez szybkość, z jaką wydawane są rocznie pieniądze, jest równa nominalnym wydatkom w gospodarce. Wzór to: O * V = P * C, gdzie:

O = Oferta pieniędzy.

V = Szybkość, z jaką pieniądze zmieniają ręce.

P = średnia cena towaru lub usługi.

C = ilość sprzedanych towarów i usług.

Teoretycy monetarystyczni uważają, że V jest stały i przewidywalny, co oznacza, że ​​podaż pieniądza jest głównym czynnikiem wzrostu gospodarczego. Wzrost lub spadek O doprowadzi do zwiększenia lub zmniejszenia P lub C.

Główni przedstawiciele

Jest to szczególnie związane z pismami Miltona Friedmana, Anny Schwartz, Karla Brunnera i Allana Meltzera.

Milton Friedman

Noblista, ekonomista, był jednym z pierwszych, którzy zerwali z powszechnie przyjętymi zasadami ekonomii keynesowskiej.

Friedman argumentował, że polityka pieniężna powinna być skupiona na tempie wzrostu podaży pieniądza, aby utrzymać stabilność gospodarczą i ceny.

Friedman zaproponował w swojej książce „Historia monetarna Stanów Zjednoczonych, 1867–1960” stałą stopę wzrostu, zwaną k-procentową regułą Friedmana.

Zasada ta wskazywała, że ​​podaż pieniądza musiała rosnąć w stałym tempie rocznym, z zastrzeżeniem nominalnego wzrostu PKB i wyrażona jako stały procent roczny.

W ten sposób spodziewano się umiarkowanego wzrostu podaży pieniądza, przy czym firmy przewidywały zmiany podaży pieniądza każdego roku, a gospodarka rozwijała się w stałym tempie i utrzymywała inflację na niskim poziomie.

Karl Brunner

Wprowadził termin monetaryzm w 1968 r. W ogólnym słownictwie ekonomii. Zasadniczo Brunner postrzegał monetaryzm jako zastosowanie teorii cen w stosunku do analizy zjawisk agregujących.

Potwierdził, że podstawową zasadą monetaryzmu jest potwierdzenie znaczenia teorii cen, aby zrozumieć, co dzieje się w zagregowanej gospodarce.

Brunner uważał, że główne propozycje charakteryzujące wizję monetarystyczną można podzielić na cztery grupy.

Grupy te odnoszą się do opisów mechanizmu transferu, dynamicznych właściwości sektora prywatnego, domeny i natury impulsów pieniężnych oraz rozdziału sił agregujących i dystrybucyjnych.

Zalety

Większość zmian w myśli keynesowskiej zaproponowanych przez wczesnych monetarystów jest dziś akceptowana jako część standardowej analizy makro-monetarnej.

Główne proponowane zmiany polegały na starannym rozróżnieniu zmiennych rzeczywistych od nominalnych, rozróżnieniu rzeczywistych i nominalnych stóp procentowych oraz zaprzeczeniu istnieniu długoterminowej rekompensaty między inflacją a bezrobociem.

Monetyści obserwują realne stopy procentowe zamiast stóp nominalnych. Większość opublikowanych stawek to stopy nominalne. Rzeczywiste stopy eliminują skutki inflacji. Dają prawdziwy obraz kosztów pieniędzy.

Kontrola podaży pieniądza ma kluczowe znaczenie dla ustalenia oczekiwań biznesowych i zwalczania skutków inflacji. Zmiana podaży pieniądza bezpośrednio utworzy produkcję, ceny i zatrudnienie.

Ponadto większość ekonomistów zajmujących się badaniami dziś akceptuje tezę, że polityka pieniężna jest bardziej skuteczna i użyteczna niż polityka fiskalna w celu ustabilizowania gospodarki.

Kontrola inflacji

Obecne myślenie wyraźnie faworyzuje politykę reguł, w przeciwieństwie do „dyskrecji”, podkreślając kluczowe znaczenie utrzymania inflacji na dość niskim poziomie.

Najważniejszą rzeczą jest to, że inflacja nie może trwać w nieskończoność bez wzrostu podaży pieniądza, a kontrolowanie jej musi być główną odpowiedzialnością banku centralnego.

Monetyzm nie jest obecnie powszechnie stosowany i praktykowany tylko dzięki naciskowi na agregaty monetarne.

Wady

Promocja monetaryzmu była krótka. W ramach polityki oferta gotówki jest przydatna tylko wtedy, gdy związek między pieniądzem a nominalnym PKB jest stabilny i przewidywalny.

To znaczy, jeśli podaż pieniądza wzrasta, a więc powinien to być nominalny PKB, i odwrotnie. Jednak, aby osiągnąć ten bezpośredni efekt, prędkość pieniądza musi być przewidywalna.

Ekonomiści, którzy stosowali keynesowskie podejście, byli jednymi z najbardziej krytycznych przeciwników monetaryzmu, zwłaszcza po tym, jak antyinflacyjna polityka na początku lat osiemdziesiątych doprowadziła do recesji.

Polityka gospodarcza i teorie stojące za tym, dlaczego powinny lub nie powinny działać, ciągle się zmieniają. Szkoła myślenia może bardzo dobrze wytłumaczyć pewien okres czasu, a następnie nie udać się w przyszłych porównaniach.

Monetaryzm ma solidne osiągnięcia, ale pozostaje relatywnie nową szkołą myślenia i prawdopodobnie zostanie z czasem udoskonalony.

Niezdatna do użytku miara płynności

Obecnie monetaryzm wypadł z łask. Dzieje się tak, ponieważ podaż pieniądza jest mniej użytecznym środkiem płynności niż w przeszłości. Płynność obejmuje środki pieniężne, kredyty i fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego.

Podaż pieniądza nie mierzy jednak innych aktywów, takich jak akcje, produkty podstawowe i kapitał własny. Ludzie są bardziej skłonni zaoszczędzić pieniądze na giełdzie niż na rynkach pieniężnych, otrzymując lepszy zwrot.

Podaż pieniądza nie mierzy tych aktywów. Jeśli wzrasta giełda, ludzie czują się bogaci i będą bardziej skłonni do wydawania pieniędzy. Zwiększa to popyt i pobudza gospodarkę.