Ocena finansowa projektów: metody i przykłady

Ocena finansowa projektów polega na zbadaniu wszystkich części określonego projektu, aby ocenić, czy będzie to miało przyszłe wyniki. Dlatego też ta wcześniejsza ocena będzie sposobem na sprawdzenie, czy ten projekt przyczyni się do realizacji celów firmy lub czy będzie to strata czasu i pieniędzy.

Znaczenie oceny finansowej polega na tym, że ma ona miejsce przed wypłatą. Bez tego wiele ryzyk finansowych związanych z projektem nie byłoby branych pod uwagę, zwiększając prawdopodobieństwo niepowodzenia projektu. Należy pamiętać, że ta ocena opiera się na danych szacunkowych, więc nie gwarantuje, że projekt zakończy się sukcesem lub porażką.

Jednak jego realizacja znacznie zwiększa prawdopodobieństwo sukcesu i ostrzega przed ważnymi czynnikami, które należy wziąć pod uwagę w projekcie, takimi jak czas odzyskiwania inwestycji, rentowność lub dochód i szacowane koszty.

Funkcje

Charakterystyka tej oceny może się znacznie różnić w zależności od rodzaju projektu. Jednak wszystkie oceny powinny dotyczyć następujących tematów:

Przepływy pieniężne

Po uruchomieniu projekt wygeneruje przychody i koszty. Dla każdego roku operacyjnego konieczne jest oszacowanie, ile będzie generowanych od siebie w celu uzyskania dostępnych przepływów pieniężnych.

Finansowanie

Chociaż firma może sobie pozwolić na samofinansowanie projektu, w ocenie finansowej ważne jest, aby traktować projekt tak, jakby musiał sam się finansować.

Czas zwrotu inwestycji

Czas, w którym projekt będzie opłacalny, to kolejna istotna informacja, jeśli chodzi o ocenę finansową.

Cele

Jeśli cele projektu nie są zgodne z wizją i misją firmy, nie ma to sensu.

Metody oceny finansowej

Istnieje wiele metod oceny finansowej, z których najbardziej znanymi są: wartość bieżąca netto (NPV), wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) i okres odzyskiwania (PR lub Payback ).

Wartość bieżąca netto (NPV)

NPV to procedura, która mierzy bieżącą wartość szeregu przyszłych przepływów pieniężnych (tj. Przychodów i kosztów), które będą pochodziły z projektu.

Aby to zrobić, przyszłe przepływy pieniężne muszą zostać wprowadzone w obecnej sytuacji firmy (aktualizując je za pomocą stopy dyskontowej) i porównując je z inwestycją poczynioną na początku. Jeśli jest większy niż to, projekt jest zalecany; w przeciwnym razie nie warto go wykonywać.

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)

IRR próbuje obliczyć stopę dyskontową, która osiąga pozytywny wynik dla projektu.

Innymi słowy, poszukaj minimalnej stopy dyskontowej, dla której projekt jest zalecany i przyniesie zysk. Dlatego IRR jest stopą dyskontową, przy której NPV jest równa zero.

Okres odzyskiwania (PR lub Payback )

Ta metoda ma na celu ustalenie, ile czasu zajmie odzyskanie początkowej inwestycji projektu. Uzyskuje się go, sumując skumulowane przepływy pieniężne, dopóki nie będą równe początkowej wypłacie projektu.

Ta technika ma pewne wady. Z jednej strony uwzględnia tylko czas odzyskania inwestycji.

Może to prowadzić do błędów przy wyborze jednego projektu do drugiego, ponieważ ten czynnik nie oznacza, że ​​wybrany projekt jest najbardziej opłacalny w przyszłości, ale raczej ten, który wcześniej odzyskał.

Z drugiej strony zaktualizowane wartości przepływów pieniężnych nie są brane pod uwagę, jak w poprzednich metodach. Nie jest to najbardziej odpowiednie, ponieważ wiadomo, że wartość pieniędzy zmienia się w czasie.

Przykłady

VAN i IRR

Weźmy na przykład następujący projekt do oceny: początkowy koszt 20 000 EUR, który w ciągu najbliższych 3 lat wygenerowałby odpowiednio 5 000 EUR, 8 000 EUR i 10 000 EUR.

VAN

Aby obliczyć NPV, musimy najpierw wiedzieć, jakie interesy mamy. Jeśli nie mamy 20 000 euro, prawdopodobnie poprosimy o pożyczkę bankową według stopy procentowej.

Jeśli je mamy, musimy zobaczyć, jaką rentowność dałyby nam pieniądze na inną inwestycję, taką jak depozyt oszczędnościowy. Dlatego powiedzmy, że odsetki wynoszą 5%.

Zgodnie z formułą VAN:

Ćwiczenie wyglądałoby tak:

VAN = -20000 + 4761, 9 + 7256, 24 + 8388, 38 = 656, 52

W ten sposób obliczyliśmy bieżącą wartość rocznego dochodu, dodaliśmy je i odjęliśmy początkową inwestycję.

TIR

W przypadku IRR uprzednio zauważyliśmy, że byłaby to stopa dyskontowa, która sprawia, że ​​NPV jest równa 0. W związku z tym formuła byłaby NPV, rozliczając stopę dyskontową i równając ją 0:

IRR = 6, 56%

Dlatego ostatecznym wynikiem jest stopa procentowa, z której projekt jest opłacalny. W tym przypadku ta minimalna stawka wynosi 6, 56%.

Okres zwrotu lub okres zwrotu

Jeśli mamy dwa projekty A i B, okres odzyskiwania daje nam roczny zwrot z każdego z nich. Zobaczmy następujący przykład:

Zgodnie z techniką okresu regeneracji najciekawszym projektem byłby A, który odzyskuje swoją inwestycję w roku 2, podczas gdy B robi w 3.

Czy to jednak oznacza, że ​​A jest bardziej opłacalna w czasie niż B? Oczywiście, że nie. Jak już powiedzieliśmy, okres odzyskiwania uwzględnia tylko czas, w którym odzyskaliśmy początkową inwestycję projektu; nie uwzględnia rentowności ani zaktualizowanych wartości poprzez stopę dyskontową.

Jest to metoda, która nie może być ostateczna przy wyborze między dwoma projektami. Jest to jednak bardzo przydatne w połączeniu z innymi technikami, takimi jak VAN i IRR, a także daje nam wstępną koncepcję czasów powrotu początkowego nakładu.